Secteur bancaire : Moody’s revoit les perspectives de la MCB et d’Absa de «stable» à «négative»

Nouveau coup dur pour Maurice. Après avoir évalué la note souveraine de Maurice, Moody’s a communiqué sa notation pour les trois plus grosses banques du pays. Si l’agence confirme la notation des dépôts à long terme de la MCB, la SBM et Absa Bank, elle a, toutefois, modifié la perspective de « stable » à « négative » pour deux de ces banques.

30 janvier 2025 

Moody’s fait connaître sa dernière évaluation sur la note souveraine de Maurice. Le pays maintient sa note de Baa3, mais sa perspective passe de stable à négative.

4 février 2025 

Ce qui ne change pas 

Les notations des dépôts à long terme de la Mauritius Commercial Bank, de la SBM Bank (Mauritius) Ltd et d’Absa Bank (Mauritius) Limited restent inchangées. 

Ce qui change 

L’agence de notation fait passer de « stable » à « négative » les notes de dépôt à long terme, d’émetteur et de premier rang non garanti Baa3 de la MCB, ainsi que les notes de dépôt à long terme Ba1 d’Absa Mauritius.

À retenir 

La perspective des notes de dépôt à long terme et d’émetteur Ba1 de la SBM Bank reste stable.

Extraits du rapport 

• « La confirmation des notations des trois banques mauriciennes reflète principalement la solidité de leur profil financier. Les trois banques conservent de fortes liquidités et de solides réserves de capital, tandis que la qualité de leurs actifs et leur rentabilité se sont renforcées. Leur solide assise financière leur permettra de résister à tout affaiblissement potentiel de l’environnement opérationnel qui pourrait être causé par les initiatives d’assainissement budgétaire du gouvernement, qui comprendront probablement des mesures d’augmentation des recettes et de réduction des dépenses. »
• « Les perspectives négatives des notations de la MCB et d’Absa Mauritius sont conformes à la perspective ‘négative’ du pays, qui indique à leur tour un affaiblissement potentiel de la capacité du gouvernement à soutenir ces banques en cas de besoin. »

Ces facteurs susceptibles d’entraîner une révision… 

…à la hausse des notations 

Toute pression à la hausse sur les notations des banques mauriciennes est limitée, compte tenu des pressions exercées sur l’environnement opérationnel et des perspectives négatives du gouvernement, souligne Moody’s.

…à la baisse des notations 

Les notations de la MCB et d’Absa Mauritius pourraient être revues à la baisse en cas d’abaissement de la note souveraine. « D’autres pressions à la baisse sur les notations de toutes les banques se matérialiseront si l’environnement opérationnel se détériore davantage et/ou si leurs indicateurs financiers s’affaiblissent de manière significative », ajoute Moody’s. 

RÉACTIONS 

Daniel Essoo, CEO de la Mauritius Bankers Association : «Le secteur bancaire demeure stable et bien capitalisé» 

« Dans son dernier rapport pour Maurice, en date du 30 janvier 2025, Moody’s a maintenu la note Baa3, et le statut d’Investment grade du pays, tout en changeant la perspective pour Maurice, qui est passée de stable à négative. Il est courant qu’à la suite de la révision de la notation d’un pays, Moody’s ajuste en conséquence la notation ou la perspective d’institutions financières », commente Daniel Essoo, CEO de la Mauritius Bankers Association. 

S’agissant du dernier rapport sur certaines banques, il est important de noter que les trois banques commerciales ont retenu leur notation et dans un cas, leur perspective, souligne Daniel Essoo. « Le secteur bancaire demeure stable, bien capitalisé, avec de solides perspectives de croissance », fait-il, toutefois, ressortir.

Georges Chung, économiste : «C’est une sanction !» 

Pour Georges Chung, les notations perspectives négatives envers deux de nos banques sont une « sanction par rapport à leur portefeuille de clients et de leur niveau de gestion des clients douteux ».  Le défi est « encore plus sérieux », car elles vont devoir emprunter à un taux d’intérêt plus élevé, ajoute l’économiste. 

« Il est tout à fait normal que Moody’s évalue la santé financière des banques, car elles ont une place prépondérante dans l’économie du pays. Et puis, la santé des banques influe beaucoup sur la santé d’un pays et peut avoir des répercussions graves dans l’économie. Cela dit, dans le secteur économique, il y a des entreprises qui font bien et d’autres moins bien.  Le défi pour ces banques qui font l’objet d’une perspective négative réside dans un meilleur contrôle de leur portefeuille de clients et surtout de minimiser les clients douteux », souligne Georges Chung. 

De manière général, poursuit-il, c’est surtout le portefeuille de clients douteux qui plombe la profitabilité des banques. « Si d’aventure, cette perspective se concrétise dans la prochaine évaluation, la sanction sera sévère et les conséquences très graves », prévient-il. 

Georges Chung revient aussi sur l’évaluation de Moody’s sur la note souveraine de Maurice. « C’est un gros avertissement auquel, il faut, à mon avis, donner beaucoup d’efforts. La Banque de Maurice a déjà donné le ton en rehaussant le Key Rate de 50 points de base, ce qui rendra la consommation et l’emprunt plus difficile. Maintenant, il faudra accélérer la mise en chantier des projets économiques afin d’accélérer la croissance économique. C’est la conjugaison de la croissance économique et la réduction de la consommation et des dettes qui va améliorer les perspectives de la notation future de Moody’s », explique-t-il. 

En guise de conclusion, il indique : « C’est comme dans le cas d’un ménage qui est très endetté et qui a donc une mauvaise réputation. Le défi constituerait à emprunter moins et à améliorer les revenus de la famille. Il en va de même pour la macroéconomie. Le comité de la politique monétaire a ouvert le feu et il faut travailler davantage ».

Rundheersing Bheenick, ancien Gouverneur de la Banque de Maurice : «C’est une suite logique… il n’y a pas de quoi en faire tout un plat» 

Rundheersing Bheenick, ancien Gouverneur de la Banque de Maurice, est catégorique : « Il n’y a pas de quoi en faire tout un plat. » Il ajoute : « C’est la suite logique du Rating Action de Moody’s sur le Sovereign Risk de Maurice qui l’a classé quelques jours de cela ‘Baa3 with a negative outlook’. C’était un changement énorme par rapport avec la position que Moody’s avait maintenue durant la fin de règne du régime Jugnauth. Vous vous souviendrez qu’il conservait le Baa3 avec un ‘stable outlook’, alors que tout le monde autour de nous parlait de comptes nationaux truqués et autres dettes non reconnues dans le secteur public. C’est bien que Moody’s ait reconnu que tout ne tournait pas rond dans les comptes publics ou dans les comptes nationaux affichés par l’État mauricien. Et cela ni sur le plan du déficit budgétaire ni le dans le déficit de la balance des paiements. »

Or, fait-il ressortir, un ‘private issuer’ mauricien ne peut en aucun cas jouir d’un « higher rating » que son souverain. « Alors quand l’État est déjà avec un rating de Baa3 SANS le ‘stable outlook’, c’est normal que le ‘private issuer’ tel que la MCB qui avait le même rating de Baa3 avec ‘stable outlook’ subisse elle aussi un ‘derating’/’negative outlook’. C’est cela qui a été fait », fait-il ressortir. 

Quant aux deux autres « issuers » mauriciens, la SBM Bank a toujours un « stable outlook » et Absa Bank a subi un rating de « negative outlook » (NdlR : les deux banques ont un rating de Ba1 avec Moody’s). Par contre, souligne Rundheersing Bheenick, il faut se rendre à l’évidence que le Baa3 avec un « negative outlook », c’est le dernier rang dans le « investment grade » tel que défini par Moody’s. 

« Plus bas que cela ce n’est plus le ‘investment grade’, on est dans le ‘speculative grade’ », a-t-il conclu.

Source : Moody’s (rapport publié le 4 février)