L’État récupère Rs 1,6 milliard de Hold Attitude Ltd

Le capital de Rs 1 450 000 000 investi dans Hold Attitude Ltd, les intérêts et les pénalités ont été récupérés par le ministère de la Sécurité sociale. Ce remboursement met fin à deux années de tensions autour d’un investissement jugé risqué.

En mars 2022, le NPF et le NSF ont investi respectivement Rs 1 001 439 000 et Rs 448 561 000 dans des obligations sécurisées émises par Hold Attitude Ltd, filiale de United Investments Ltd (UIL). Le placement était garanti par 40 % des actions d’Attitude Hospitality Ltd (AHL), valorisées à Rs 2,29 milliards en février 2024 par KPMG.

Dès le départ, l’opposition a suivi l’affaire de près en raison du montant investi, provenant des cotisations des travailleurs. En 2022, le gouvernement jugeait l’environnement économique favorable. UIL avait alors entamé une restructuration pour séparer ses activités financières et non financières.

Mais en septembre 2023, les premiers retards de paiement d’intérêts sont signalés. Hold Attitude Ltd demande ensuite plusieurs reports d’échéance. 

À la date initiale de remboursement, le 30 septembre 2024, Hold Attitude Ltd ne rembourse ni le capital ni les intérêts. Le comité d’investissement du NPF et du NSF refuse alors une nouvelle extension, mais accorde un report jusqu’au 31 mars 2025, à condition que les intérêts soient payés avant le 31 décembre 2024.

Le 28 janvier 2025, faute de paiement, une procédure de défaut est déclenchée, conformément à l’accord de souscription.

Activation de la garantie

La clause 9.1 du Share Pledge Agreement et l’annexe du Notes of Subscription Agreement prévoient le recours aux garanties. Il s’agissait des actions d’AHL mises en gage. Une réunion des détenteurs de notes est convoquée le 6 mars 2025, à l’issue de laquelle Hold Attitude Ltd est sommée de régler l’intégralité des sommes dues – capital, intérêts et pénalités – soit Rs 1 613 307 877, au plus tard le 19 mars 2025.

La société Antisthene, actionnaire majoritaire d’AHL, propose alors de racheter les 40 % d’actions détenues par Hold Attitude Ltd dans AHL via un Share Purchase Agreement (SPA). L’accord a été validé par le comité d’investissement du NPF/NSF, le 19 mars 2025, après consultation de l’Attorney General’s Office. Il permet à l’État de récupérer l’intégralité des fonds dus avant l’échéance du 31 mars 2025, soit avec quelques jours d’avance. Le dernier versement a été effectué le 27 mars 2025.

« Mon ministère a agi de manière juste, transparente et décisive pour assurer un recouvrement rapide des fonds investis », a déclaré le ministre Ashok Subron, à l’Assemblée nationale, le mardi 8 avril 2025.  Il a insisté sur la volonté du gouvernement de protéger les intérêts des cotisants du NPF et du NSF.

Dans une déclaration au Défi Quotidien, le samedi 5 avril 2025, Ashok Subron a ajouté : « J’ai déposé la totalité des investissements et des placements par les fonds NPF/NSF, au nom de la transparence publique, devant l’Assemblée nationale. Ce qui n’a jamais été fait auparavant. Le 27 mars, ils ont remboursé l’argent, alors que l’échéance était le 31 mars. »

L’affaire Hold Attitude Ltd illustre les défis liés à la gestion des fonds publics dans un contexte économique incertain. La clause de nantissement a permis de garantir la récupération des fonds. Cependant, les retards, les demandes répétées de délai et les négociations ont soulevé des questions sur le choix des contreparties privées bénéficiaires d’investissements publics.

En décembre 2024, au Parlement, Ashok Subron avait précisé que le comité d’investissement du NPF/NSF surveillait de près la situation. Il avait spécifié que les décisions prises viseraient uniquement « le meilleur intérêt des deux fonds ». La prudence du comité, conjuguée à une action juridique préparée et à l’activation d’une garantie crédible, a finalement permis de récupérer intégralement des fonds publics, assortie d’intérêts et de pénalités.

Montant total remboursé à l’État

Rs 1 618 214 214 réparties comme suit :

Capital : Rs 1 450 000 000
Intérêts : Rs 142 048 357
Pénalité d’intérêts (3 %) : Rs 26 165 857