Sous administration judiciaire: les dessous de l’écroulement de Super Construction

L’entreprise compte environ un millier d’employés. 140 ont récemment été licenciés et ceux qui restent se demandent quel sort leur sera réservé.

L’administrateur Sattar Hajee Abdoula se dit optimiste quant à l’avenir de la compagnie de construction, actuellement sous administration judiciaire. Le principal souci de l’entreprise est son manque de liquidités, indique-t-il. Il y a des raisons d’espérer, affirme Sattar Hajee Abdoula. L’administrateur, nommé le 22 février, se dit optimiste par rapport aux développements qu’a connus Super Construction au cours de ces quatre dernières semaines. Il concède toutefois qu’il y a encore beaucoup à faire avant de pouvoir prétendre que la compagnie est tirée d’affaire. Ce qui ne se fera pas, dit-il, en quelques jours. « Dans un premier temps, j’ai évalué le bilan financier de la société. J’ai passé en revue les projets et les contrats. Nous avons redémarré les travaux sur un chantier. J’ai aussi contacté différentes institutions financières afin qu’elles nous donnent un coup de main pour remettre la compagnie sur les rails. Sans compter que nous avons fait un premier paiement des salaires qui étaient dus pour le mois de février (NdlR : 55 %), vendredi dernier. Les 45 % restants seront payés, je l’espère, incessamment », indique Sattar Hajee Abdoula. En tout cas, il croit fermement que Super Construction Co Ltd peut être sauvée : « C’est une compagnie prometteuse. Ses produits sont bons et ses clients sont satisfaits. Nous avons encore des cartes en main et nous examinons en ce moment toutes les options qui s’offrent à nous. » Cependant, le sort du millier d’employés de la compagnie reste en suspens car rien n’a encore été décidé pour l’instant, confie l’administrateur. « Tout dépendra de l’évolution de la situation. Quoi qu’il en soit, j’ai un délai de 21 jours pour décider du sort des employés. Il a fallu malheureusement en licencier environ 140. J’ai fait ce que j’ai pu. Maintenant, attendons voir. » Pour Sattar Hajee Abdoula, le principal problème de Super Construction Co Ltd est son manque de liquidités. Même si, relativise-t-il, c’est un problème que rencontrent de nombreuses compagnies de construction. « Plusieurs compagnies de construction sont actuellement dans une situation semblable. Super Construction Co Ltd est l’une des premières à réaliser que sa santé financière est précaire. Le problème des entreprises qui manquent de liquidités, c’est qu’elles tardent à réagir, en pensant qu’elles vont pouvoir inverser la tendance. Sauf que cela ne marche pas toujours et lorsqu’elles décident d’y remédier, c’est parfois trop tard. D’où la nécessité d’avoir un consultant même lorsque l’entreprise se porte bien », dit-il.

Analyse financière

Selon le bilan financier de Super Construction Co Ltd, ce manque de liquidités est causé par une insuffisance de fonds propres nécessaires pour financer les activités de l’entreprise. D’ailleurs, le gearing, qui indique comment la société a été financée par les actionnaires et les créanciers (ratio fonds propres/endettement), a été en dessous de 50 % durant de nombreuses années, alors qu’il aurait dû être supérieur à ce chiffre. Sans compter que la compagnie a eu recours à trop d’emprunts sur le court terme. Les pertes encourues en 2013 et 2014 n’ont fait que fragiliser sa situation financière. Il semblerait toutefois que les actionnaires aient injecté de l’argent au sein de l’entreprise ces trois dernières années – Rs 85 millions en 2015, Rs 391 402 en 2014 et Rs 17,8 millions en 2013 –, les fonds propres ayant été supérieurs aux profits réalisés durant cette même période. L’on note également une hausse conséquente des frais administratifs, qui sont passés de Rs 19 millions en 2010 à Rs 29 millions en 2012. Idem pour les charges financières qui, entre 2012 et 2015, sont passées de Rs 4,8 millions à Rs 20,7 millions. De 2007 à 2015, la société avait un current ratio inférieur à 1, alors que la norme est de 2. Ce qui aurait déjà dû alerter les directeurs quant à leur incapacité à rembourser leurs dettes.

Les réserves de l’auditeur

En 2015, l’auditeur dont les services avaient été retenus par la compagnie avait émis des réserves sur le Going Concern de l’entreprise, soit la capacité de celle-ci à rester en activité l’année suivante. L’auditeur indiquait que Super Construction avait des dettes circulantes supérieures à ses pertes. La survie de la société dépendrait, selon l’auditeur, du soutien financier que lui accorderaient les actionnaires. Les directeurs de la compagnie avaient d’ailleurs signifié leur intention d’injecter de l’argent au sein de la société afin qu’elle puisse garder la tête hors de l’eau.

Profil de la compagnie

C’est en décembre 1989 que la société Super Construction Co Ltd a été incorporée auprès du Registrar of Companies. Super Construction est détentrice d’un permis de Grade A Building Contractor et compte plus d’une vingtaine d’années d’expérience. Les deux seuls directeurs de la société sont Joseph Wong Hee et Billy Wong Hee, détenteurs de 272 400 et 163 200 actions respectivement.

Les employés craignent une autre vague de licenciements L’incertitude et la frayeur rongent le millier d’employés de Super Construction Co Ltd depuis la mise sous administration judiciaire de la compagnie. Ils ont déjà vu 140 de leurs collègues prendre la porte de sortie, alors que certains comptaient une dizaine d’années de service. Les employés restants se demandent donc quel sort leur sera réservé. « Nous nous posons beaucoup de questions. Nous ne savons pas si la situation va se décanter ou empirer. Sommes-nous les prochains sur la liste des personnes qui seront licenciées ? On a entendu dire qu’il pourrait y avoir une deuxième vague de licenciements en mai. Ceux qui ont été licenciés, eux, se demandent s’ils vont être indemnisés, et pour quel montant », nous confient des employés.

Chiffre d’affaires et profitabilité

De 2010 à 2014, le chiffre d’affaires de Super Construction Co Ltd a été en hausse constante: Rs 399,7 millions en 2010, Rs 408,8 millions en 2012, Rs 589,2 millions en 2013 et Rs 685,9 millions en 2014. L’on note cependant une baisse de Rs 20 millions en 2015 par rapport à 2014, soit un chiffre d’affaires de Rs 664,4 millions. La profitabilité était positive de 2008 à 2012, avec des profits record de Rs 5,9 millions en 2009. Toutefois, Super Construction a enregistré des pertes conséquentes en 2013 et 2014 d’un montant total de Rs 73,7 millions (Rs 40,4 millions en 2013 et Rs 32,3 millions en 2014). La compagnie a toutefois renoué avec les profits en 2015, avec des bénéfices de Rs 992 895.