Réunion du comité de politique monétaire ce mardi : un maintien du taux directeur anticipé

Le comité de politique monétaire se réunit ce mardi. Le statu quo du taux directeur semble probable, malgré la volatilité internationale et l’évolution de la roupie. Les experts mettent en garde contre une hausse, qui impacterait les entreprises et les ménages.

La première réunion du comité de politique monétaire de l’année se tiendra ce mardi 4 février, dans un contexte économique particulièrement scruté. Le 20 septembre 2024, le Key Rate avait été unanimement abaissé de 50 points de base, passant de 4,50 % à 4 % par an, avec pour objectif de poursuivre le processus de désinflation et de tendre vers un taux cible de 3,5 % à moyen terme.

Depuis janvier dernier, un nouveau comité a été constitué, conformément à l’article 54(1) du Bank of Mauritius Act (2004). Le gouverneur de la Banque central et président du comité de politique monétaire, Rama Sithanen, avait souligné, en décembre dernier, la nécessité de maintenir une politique monétaire alignée sur la politique fiscale.

À quoi peut-on s’attendre pour la première rencontre du nouveau comité de politique monétaire ? Dans les milieux concernés, on anticipe différents scénarios, mais le statu quo semble l’option la plus probable.  Imrith Ramtohul, Senior Investment Consultant chez Aon Solutions Ltd, met en garde contre une potentielle hausse du taux directeur qui pourrait impacter significativement le remboursement de la dette des entreprises et des ménages. « Le taux d’inflation est en baisse à Maurice. Le taux d’intérêt réel est également un facteur à prendre en compte », souligne-t-il.

Shamin Sookia, Managing Director de Perigeum Capital, abonde dans ce sens. Une augmentation du Key Rate risquerait de faire grimper le coût de l’argent et potentiellement freiner l’investissement. Dans un contexte international hautement volatile, la probabilité d’une réduction du taux directeur apparaît minime. Les récentes mesures géopolitiques annoncées par Donald Trump pourraient, en effet, avoir un impact significatif sur l'inflation mondiale. «Le président des États-Unis a annoncé des mesures liées à une décision géopolitique et l’inflation mondiale pourrait subir l’impact », fait-il ressortir.

La stabilisation de la roupie constitue un autre enjeu crucial. Le taux de change roupie-dollar a évolué de Rs 46,90 le 7 janvier à Rs 47,79 le 1er février, une variation qui pourrait plaider pour une augmentation des taux d’intérêt. Imrith Ramtohul observe que le dollar s’est apprécié à la suite des annonces américaines, tandis que la Réserve fédérale maintient ses taux entre 4,25 % et 4,5 %.

Un élément supplémentaire pourrait militer en faveur du maintien du Key Rate : l’évolution du rendement des bons du Trésor. Fin janvier 2024, le rendement pondéré à 364 jours était de 3,74 %, contre 4,36 % fin janvier 2025. Ce rendement, désormais supérieur à l’inflation globale, représente un argument supplémentaire pour la stabilité du taux directeur, selon Imrith Ramtohul.