Le groupe MCB en route vers des profits de Rs 7 milliards

La firme AXYS Stockbroking, dans une analyse en date du lundi 19 mars, est d’avis que le premier groupe financier du pays devrait établir un nouveau record en termes de profits pour l’année financière se terminant au 30 juin 2018. Le cours de l’action CMCB attendrait de nouveaux sommets.

Bhavik Desai, Head of Research et Alexis Corson, analyste financier et en investissements chez AXYS Stockbroking expliquent que le groupe MCB a réalisé des profits après impôts de Rs 3,6 milliards au terme de la première moitié de son année financière 2017-2018. En extrapolant sur ces bénéfices, les auteurs du rapport estiment que la barre des Rs 7 milliards sera franchie. Et en 2022, la profitabilité atteindrait Rs 8 milliards. Ils font ressortir que ce niveau de profitabilité serait atteint par une progression dans ses activités principales, une amélioration graduelle de la marge entre les intérêts, ce dans un environnement où les taux directeurs sont revus à la hausse.

Le rapport de 10 pages est consacré au premier groupe financier du pays, que ce soit en termes de capitalisation boursière ou de profitabilité. Le titre MCB est considéré comme étant une valeur sûre sur le marché officiel de la Bourse de Maurice. Sa base d’actionnariat est très diversifiée avec le fonds national de pensions détenant la plus grande participation avec 7 %. Ce faisant, le titre MCB est la plus liquide sur le marché boursier, c'est-à dire que les transactions sont réalisées en grands volumes de manière quotidienne. Sur le marché local, à travers la Mauritius Commercial Bank Limited, le groupe détient 40 % des parts, suivi de la SBM.

Qu’en est-il du cours de l’action d’ici à la fin de l’année? Bhavik Desai et Alexis Corson estiment que le cours de l’action passerait à Rs 309,85 l’unité par rapport au cours du 19 mars 2018. À ce prix, la capitalisation boursière du groupe MCB serait de Rs 74 milliards. Ainsi, la firme de courtage dit maintenir sa recommandation aux investisseurs de continuer à accumuler les actions du MCB Group. Le rating dit «Accumulate» arrive avant la recommandation suprême qui est «Buy».

L’initiative de BOB

Passant en revue les activités à l’externe, les auteurs du rapport mettent l’accent sur l’initiative de Banks of Banks à travers des services aux banques africaines ou des partenariats pour financer des projets au lieu d’avoir une filiale dans le pays. «Examples of areas where MCB has grown to a critical size include Credit Card processing services, and consulting services. The Oil & Gas trade financing business has shifted from BoB to a direct model, i.e. mostly granted by MCB rather together with another bank. Having hurt in recent years following the slump in oil prices, MCB has opted to widen its financing to also accommodate upstream energy & commodity operations so as to provide fresh impetus this particular line of business », disent-ils.