Profits: Le problème de cash flow des entreprises mauriciennes

Neuf des dix entreprises du SEM 10 ont affiché des profits à la fin de juin dernier. Sept ont enregistré des profits en hausse. Elles sont également six à avoir un flux de trésorerie (cash flow) négatif. Si l’endettement est déjà un sujet récurrent (Excluant les deux groupes bancaires, la dette totale (court et moyen termes) des 8 entreprises du SEM 10 crève la barre des Rs 90 milliards), le flux de trésorerie ou cash flow commence également à l’être. Ce dernier révèle la capacité d'une entreprise à générer des ressources supplémentaires. Les 10 entreprises faisant partie du SEM 10, sont notamment le Mauritius Commercial Bank Group (MCBG), le State Bank of Mauritius Holdings (SBMG), Ciel Limited, ENL Land, Alteo, Lux Island Resorts, New Mauritius Hotels, Ireland Blyth Limited, Rogers et Terra. Le flux de trésorerie fait était de toutes les entrées et sorties de cash d’une société au court d’une période donnée. Contrairement au compte de résultats qui enregistre des revenus qui n’ont pas encore été encaissés, le cash flow n’enregistre lui que les mouvements effectifs de cash. Il ne contient donc pas les revenus ou les dépenses qui n’impliquent pas de mouvement de cash. Les entrées et les sorties d’un cash flow sont principalement classifiées selon 3 catégories. Le cash flow des opérations, celui venant du financement et celui des investissements. 6 des entreprises du SEM 10 ont affiché un cash flow négatif au 30 juin 2015. Le conglomérat Ireland Blyth Limited (IBL) qui a dégagé des profits nets de Rs 245 millions avait ainsi un flux de trésorerie négatif de Rs 2,3 milliards. à pareille époque en 2014, le montant toujours négatif était de l’ordre de Rs 2,6 milliards. New Mauritius Hotels (NMH), avait, lui, un solde négatif de Rs 2,9 milliards (2014 : - Rs 2,2 milliards). Notons aussi le flux négatif de Lux Island Resorts, de Rs 262 millions, ou encore de Rs 175 millions d’Alteo, de Rs 120 millions d’ENL Land,  et de Rs 116 millions de Terra. Mis à part les deux groupes bancaires, seul les deux conglomérats Rogers et Ciel affichent des flux de trésorerie positifs. Notamment de l’ordre de Rs 590 millions pour Rogers et Rs 2,5 milliards pour Ciel Limited. « Lorsque le cash flow est positif,  la compagnie dispose d'un excédent de trésorerie, qui lui permet de se désendetter et rémunérer ses actionnaires, mais aussi de s’engager sans endetter dans de nouveaux projets. Un cash flow négatif, quant à lui, signifie simplement qu’une entreprise a consommé plus d’argent qu’elle en a produit. Plusieurs raisons peuvent expliquer une telle situation. Par exemple une entreprise peut avoir consenti à des investissements intensifs. Mais si ce phénomène se reproduit durant de nombreuses années, là il y a lieu de s’inquiéter », nous explique un observateur financier.